时寒冰老师分析创造一个全新金融体系的稳定币

在当今这个世界上，我们必须要详细了解稳定币，因为它正在摧毁一个旧的金融体系，而创造一个全新的金融体系。这是一次划时代的大变革，无论是世界格局还是人们的生活，都将遭受天翻地覆的改变。
而很多人还浑然不知，继续生活在梦中，所以我老早就开始准备今天的这个专题，这也是我们有史以来最大的一个专题。这个专题的重要性无论怎么形容都不为过，我建议大家至少认真听3遍以上，下面正式开始讲解。
目前，市场对加密货币以及稳定币的讨论甚嚣尘上，各个国家也都在积极推动稳定币的发展。美国特朗普政府甚至还特意推出了天才法案，对稳定币进行更为正式系统的监管。我国香港也推出了稳定币条例。另外，新加坡、英国、韩国等等也都在短时间内快速推出了监管相关的内容。
除了各国官方，很多机构也在大力发展属于自己的稳定币，国外的像摩根大通、PayPal, 国内的像京东、阿里等等，都在争先恐后的抢夺稳定币这一市场。
这样火热的一个赛道，其底层逻辑到底是什么呢？对于未来的投资又会产生怎样的影响呢？本期微课堂我带大家系统性的、深入的了解稳定币。稳定币它推出的核心原因其实是货币博弈，是金融霸权的增强战。2014年，泰达公司推出与美元1:1锚定的稳定币usdt，这是世界上第一次稳定币，此后稳定币已经走过十余年历程了。
要说清稳定币的来源，就必须从加密货币开始说起。2009年，首个比特币区块即创世区块被挖出，标志着比特币正式诞生。随后的几年里，市场对去中心化、私密性等加密货币的特质进行了探索，取得了一定的进展。
但是不得不承认，比特币、以太方他们固有的弊端一直没办法解决，就是他们的价格波动实在太大了。为什么比特币这类加密货币的价格波动会这么大呢？我们以比特币为例，中本从当初设计比特币的时候，就是追求去中心化，不想再由单点的金融中介，简单来说就是拒绝一人包办，强调协作完成。
而去中心化这个机制也成功的让比特币实现了总量固定，因为当初中本聪给比特币设定了2100万枚的固定量，如果想修改这个参数，除非全球所有节点的矿工都同意才行。单在比特币网络当中，由于去中心化想达到这种效果是不可能的，所以现在各个节点达成共识就是比特币总量固定了。
然而，总量固定就意味着有限的供给，随着需求端发生变化，就会让比特币价格出现大幅的波动。这种特性也符合1999年获得诺贝尔经济学家蒙代尔提出的不可能三角理论。这个不可能三角是一个非常著名的理论，它包括资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立。这三个目标不能同时实现，只能三者取其二。
加密货币可以促使资本更加高效自由的流动，也就是说它的效率非常高，尤其是和传统金融系统一对比，你像很多跨境转账基本上几秒钟就完成了。而且由于加密货币是去中心化的，也就意味着它可以保证货币的独立性，但是这同时也就意味着它不能保持价格的稳定，这就是加密货币的不可能三角。
而价格不能保持稳定，就意味着你不能行使货币最基本的职能，就是无法作为交易的媒介。为了解决这个问题，稳定币就在2014年闪亮登场啊。稳定币虽然基于同样的区块链底层技术，但方向是更为纯粹的支付工具，它的出现进一步替代了比特币的支付功能，也代表着稳定币和比特币有着不同的走向，这是我们要区分开的。
简单来说，稳定币其实也是加密货币的一种类型，只不过其价值是与另一种资产挂钩的，而其中最常见的就是与美元等相关法定货币锚盾，而这也直接引出了稳定币的几大特性，包括便捷、稳定。这两个特质也决定了稳定币可以拿来作为链岸上流通的货币，这也是为什么现在稳定币在交易中很受欢迎的重要原因。
根据相关机构的报告，截止2024年末，全球稳定币总市值已经超过了2000亿美元，2024年稳定币交易额达到15.6万亿美元，首次超过VISA和Mastercard。
稳定币发展的最初阶段是当时加密社区开始探索在区块链上实现价格稳定的代币。2014年7月，基于比特股区块链的bit USD问世额bit USD采用的是加密货币超额抵押机制，以比特股原生代币B7S作为抵押，发行与美元挂钩的稳定币，也同时开创了去中心化稳定币的先河。但由于代币B7S是一种新的未经测试的低价值资产，因此其价值波动很大。如果代币B7S在一笔创建be us SD贷款的贷款期内价值急剧下跌50%，可能就没有足够的抵押品来覆盖。
而且可能会导致脱钩的情况出现。除了这个漏洞，这个系统的另一大缺点是缺乏任何能将价格导向1美元的机制。价格的不稳定导致us SD的流通性根本起不来。同一年晚些时候，泰达的us s dt就问世了。2014年，几位创始人在圣塔莫妮卡创立了真实币。
而后又将真实币更名为泰达币，也就是usdt，并称每发行1美元us sdt就将储备等值的1美元资产，以确保其价值的稳定。
泰达发行us dt的头几年，其实是处于一个野蛮生长的状态，为什么说他最初走的是野路子呢？首先，技术不太成熟，不太完善，多次被黑客攻击，用户手里的币丢失，这可是币圈里的大忌。比如说2017年，黑客就从泰达的储备钱包中盗取了3095万美元的us dt, 大约占其6.74亿美元市值的4.6%。
幸好后来泰达通过相关技术冻结了被盗的资金，让这些被盗资金变得毫无价值，也有效逆转了盗窃行为，才成功止损，也挽回了用户的信任。除了技术有一定的漏洞外，泰达初期另一个让人诟病的点就是运营不透明，不合规。说白了，他在监管合规方面是游走于灰色地带的，不主动寻求监管的认可。
而这种结果也与泰达本身的管理团队有关，他的几个核心大股东身份都非常神秘。根据目前披露出来的信息显示，几位核心股东里面有前整形医生，也有程序员，甚至可能还有中国商人。除了核心人员神秘，该公司还注册在英粟维尔京群岛这种天然避税天堂。
并且采用完全去中心化的工作方式，也就是说没有实体办公式，那你说这种人员构成这么灵活的运作模式，他显然是完全有能力游走于灰色地带的。但也正是因为这种野路子，缺乏有效的监管，也反过来成就了泰达，让它在发展过程中成功实现了快速扩张。截止目前，泰达币占领了稳定币很大一部分的市场份额。
综合多方数据，Us sd7在稳定币中的市场份额超过了60%，那USD7的野路子究竟都给他带来了哪些机会呢？比如说对于那些受美国政府制裁的国家，像俄罗斯、委内瑞拉、伊朗等等，他们被美国政府强制切断了与美元的联系，被排斥在传统金融体系之外，都处于极度缺乏美元的状态，但实际贸易当中，他们又离不开美元。
这个时候怎么办呢？泰达就为他们提供了一个不受美国直接管辖的数字美元，也就是说usdt成为了跨境转移资金的数字美元向委内瑞拉国家石油公司，为了防止外国账户的钱被冻结，就一直在缓慢的将石油销售转移到us dt上。
委内瑞拉石油部长也表示，根据合同规定，我们有不同的货币。他还补充到，在某些合同中，数字货币可能是首选的支付方式。而USD提除了服务于这种合法的跨境贸易，它的另一巨大需求来自灰色地带，尤其是暗网市场。
可以说，Usdt的匿名性已经成为暗网的黄金通道了。在2016年，暗网黑市平台丝绸之路2.0被查获的us dt交易额已经达到了4200万美元，占其流通量的1.2%。联合国毒品和犯罪问题办公室在一份关于地区有组织犯罪和非法银行业务的报告中警告称，泰达已迅速成为东亚和东南亚地区洗钱和欺诈活动的首选平台。
比如2019年，美国司法部就指控朝鲜黑客组织通过us dt系统洗钱超过1亿美元。当然，Usdt的非法使用不仅仅存在于亚洲地区，全球很多地区的暗网活动也都有使用usdt. 当稳定币走过这种野蛮生长的时期后，就初步探索合规性和安全性啊。而且在这个阶段，稳定币市场也是多点开发的状态，很多创新思想也接踵而来，包括一些科技巨头、金融机构都在想方设法推出自己的稳定币。